具身智能融资结构固化：产业资本领投+地方国资三级联动成标配

本周具身智能与机器人赛道融资集中落地，投资结构呈现明显共性：一是产业资本领投，仓储零售平台、整车厂、消费电子代工企业等下游需求方直接进入股东名单，用订单与场景换股权；二是地方国资梯次跟进，从市级产业基金到区县平台形成组合出资，把产能落地与资本支持绑定；三是老股东持续加注，在估值锚点不清的赛道里，老股东加注比新资金入场更具信息量。